NGÂN HÀNG VIỆT NAM THỊNH VƯỢNG (VPB)

NGUỒN VỐN DỒI DÀO THÚC ĐẨY TĂNG TRƯỞNG KINH DOANH

Tiêu điểm

Nguồn vốn tăng cao sẽ giúp hỗ trợ cho kế hoạch mở rộng kinh doanh. Với nguồn vốn dồi dào của VPB, chúng tôi ước tính dư nợ cho vay sẽ tăng trưởng +21% trong năm 2022E.

Chúng tôi kỳ vọng chi phí huy động vốn sẽ giảm do tiền gửi CASA tăng và sẽ hỗ trợ cho biên lãi ròng (NIM). Nếu ngân hàng bán vốn thành công sẽ giúp làm giảm thêm chi phí huy động vốn của ngân hàng trong tương lai.

Thu nhập phí được thúc đẩy bởi việc gia hạn thỏa thuận bancassurance độc quyền với AIA lên thành 19 năm (thời hạn cũ là 15 năm).

Hiệu quả sử dụng chi phí sẽ được cải thiện nhờ vào hiệu quả chuyển đổi số của ngân hàng.

Chúng tôi giả định rằng chi phí tín dụng của VPB sẽ tăng lên dù cho việc hoãn phân loại nhóm nợ. Chúng tôi tăng khoản dự phòng của nợ tái cơ cấu trong mô hình định giá và xem đây là một cách thận trọng khi định giá ngân hàng VPB.

Chúng tôi tăng dự báo LNST của CĐCT mẹ lên +7% đối với năm 2022E, với động lực thúc đẩy chính là sự gia tăng dự báo của thu nhập phí và giảm chi phí hoạt động; trong khi đó giả định trích lập dự phòng tăng. Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận năm 2022E tăng +25% YoY.

Dự báo LNST của CĐCT mẹ năm 2022E của chúng tôi thấp hơn 4% so với các bên. Chúng tôi cho rằng có thể là do giả định trích lập dự phòng của chúng tôi cao hơn so với các bên.

Nguồn vốn sẽ tăng mạnh (có thể đạt mức cao nhất ngành ngân hàng Việt Nam) sau khi thoái vốn FE Credit và hoàn tất các kế hoạch tăng vốn trong năm 2022E. Với điều kiện các yếu tố khác không thay đổi, chúng tôi ước tính tỷ lệ an toàn vốn (CAR) sẽ đạt 20% nếu thương vụ thoái vốn diễn ra thành công.

Chúng tôi nâng khuyến nghị lên MUA. VPB đang giao dịch tương ứng với P/B năm 2022E là 1,7x, so với trung vị ngành là 1,6x. Giá mục tiêu của chúng tôi tương ứng với mức sinh lời +19%. Chất xúc tác có thể mang lại tác động tích cực lên giá cổ phiếu đến từ việc VPB dự kiến bán 15% cổ phần cho các nhà đầu tư nước ngoài trong năm 2022E, và chúng tôi kỳ vọng thương vụ này sẽ hoàn thành trong 1H22. Chúng tôi kỳ vọng giá bán có thể cao hơn 11-17% so với giá hiện tại .

MUA : Thị giá ngày 13 tháng 4 năm 2022 : 38.800 đồng - Mục Tiêu: 46.050 đồng - Cắt lỗ khi thủng 35.000 đồng

Nguồn: CTCK Yuanta

Comments

Ai tác động tiêu cực đến thị trường nhiều hơn, Harris hay Trump?"

Chính quyền Kamala Harris, nếu xảy ra, có thể tạo nên sự lạc quan cho thị trường chứng khoán hay sẽ gây ra thảm họa? Mặc dù chúng ta thích nghĩ rằng các Tổng thống của chúng ta là siêu nhân, nhưng trong hầu hết các trường hợp họ không phải vậy, và họ dựa vào một đội ngũ tư vấn viên và các nhà vận động hành lang, cố vấn để giúp định hình chương trình hành chính. Đây không phải là một phân tích chính trị hay quan điểm theo bất kỳ hình thức nào. Tôi chỉ đơn giản là phân tích tình hình hiện tại về cấu trúc quyền lực toàn cầu, các thị trường liên quan và cố gắng xác định những tài sản nào có thể hoạt động tốt - dựa trên người nào sẽ nắm quyền ở Mỹ trong 4-8 năm tới. Tôi nghĩ rằng công bằng mà nói, hầu hết mọi người đều nghĩ rằng nhiệm kỳ Tổng thống của Trump nói chung là tốt cho thị trường chứng khoán. Ngay cả khi bạn không đồng ý với ông ấy ở mức độ cá nhân, thị trường, đo lường qua S&P500, đã tăng khoảng 65% dưới nhiệm kỳ của Trump, rõ ràng nghĩ như vậy. Vì vậy, theo nghĩa đó, Tr...

Bản tin thị trường ngày 27-04-2022

Nguồn: FireAnt ĐIỂM NHẤN GIAO DỊCH Lực cầu tích cực hơn từ giữa phiên chiều giúp chỉ số VNIndex khởi sắc và đẩy mạnh đà tăng, tuy nhiên đà tăng của chỉ số đã chững lại trước đường EMA 5 ngày với mức tăng điểm 0,9% khi đóng cửa. Rổ VN30 ghi nhận 14 mã tăng và 11 mã giảm, chỉ số đại diện rổ tăng nhẹ 0,37%. Nhóm trung bình thấp vẫn duy trì đà phục hồi tốt hơn với mức tăng tương ứng 1,59% và 2,47% trên chỉ số VNMidcap và VNSmallcap. KLGD trên HOSE chỉ đạt 485,5 triệu đơn vị (thấp hơn so với bình quân 20 phiên) và cũng là mức thấp nhất kể từ tháng 9.2021. Thanh khoản thu hẹp trong phiên tăng điểm cho thấy sự dè dặt của lực cầu sau nhịp biến động. Khối nhà đầu tư nước ngoài quay lại bán ròng -254 tỷ đồng trên HOSE QUAN ĐIỂM THỊ TRƯỜNG Như nhận định trong bản tin gần nhất, chỉ số VNIndex đã hồi phục về vùng kháng cự gần 1.350 - 1.365 điểm. Nhịp hồi phục khả năng sẽ ...

Viettel Global (VGI) đạt lợi nhuận trước thuế cao kỷ lục 1.643 tỷ đồng trong quý I/2022

Châu Phi tiếp tục dẫn dắt đà tăng trưởng của Viettel Global khi doanh thu của khu vực này tăng 33% so với cùng kỳ. Viettel Global (Upcom: VGI) vừa công bố kết quả kinh doanh hợp nhất quý I/2022 – ghi nhận một trong những quý khởi sắc nhất từ trước đến nay. Theo đó doanh thu hợp nhất của Viettel Global trong quý đầu năm đạt 5.437 tỷ đồng, tăng hơn 800 tỷ, tương ứng tăng 17% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, lãi gộp của Viettel Global tăng tới 37% lên 2.601 tỷ đồng, tương ứng biên lãi gộp lên đến gần 48% cao hơn rất nhiều so với những quý gần đây . Tỷ giá diễn biến ổn định cùng chi phí quản lý doanh nghiệp giảm đáng kể từ 1.217 tỷ xuống 560 tỷ giúp cho tình hình tài chính của Viettel Global khả quan hơn. Các yếu tố này giúp cho Viettel Global đạt mức lợi nhuận trước thuế cao kỷ lục 1.643 tỷ đồng, tăng gần 1.750 tỷ đồng so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 1.189 tỷ, tăng 1.850 tỷ đồng. Tiếp đà từ năm ngoái, động lực tăng trưởng của Viettel Global hiện vẫn đến...

VPBank huy động thành công khoản vay hợp vốn quốc tế trị giá 600 triệu USD

Khoản huy động vốn quốc tế sẽ giúp làm dồi dào thêm nguồn vốn của VPBank nhằm đón đầu sự phục hồi của nền kinh tế. Đồng thời, khoản vay tín chấp có giá trị lớn nhất từ trước đến nay của VPBank một lần nữa khẳng định uy tín của VPBank trên thị trường tài chính quốc tế. Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) thông báo đã rút vốn thành công toàn bộ khoản vay hợp vốn quốc tế trị giá 600 triệu USD, kỳ hạn 3 năm. Khoản vay được đồng thu xếp và bảo lãnh phát hành toàn bộ bởi Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) và Maybank Securities Pte (Maybank). Các bên tham gia cho vay bao gồm SMBC, Maybank, Cathay United Bank, CTBC Bank và State Bank of India. Việc huy động thành công một khoản vay lớn trong khoảng thời gian ngắn, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tài chính thế giới có nhiều biến động mạnh vừa qua là lời khẳng định uy tín VPBank đang ngày càng được nhiều đối tác nước ngoài đánh giá rất cao trên trường quốc tế. Cuối năm 2021, VPBank cũng đã được tổ chức xếp hạng tín nhiệm hàng...

Đặc điểm của Thị Trường Cổ Phiếu Chứng Khoán tại Việt Nam

Đặc điểm của Thị Trường Cổ Phiếu Chứng Khoán tại Việt Nam Chúng ta sẽ bắt đầu với những kiến thức cơ bản nhất để tất cả mọi người không chuyên về kiến thức đầu tư cũng có thể hiều. Đặc điểm của nguồn vốn từ cổ phiếu là doanh nghiệp phải đăng ký niêm yết trên các sở giao dịch chứng khoán để có thể huy động vốn ngoài thị trường. Hiện tại Việt Nam có 2 sàn giao dịch chứng khoán chính là HOSE tại TP. HCM và sàn HNX tại Hà Nội. Ngoài ra chúng ta còn có 1 sàn giao dịch cho các cổ phiếu của các doanh nghiệp chuẩn bị niêm yết trên hai sàn trên là Upcom. Thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu từ những năm 2000. Ban đầu với hai công tu niêm yết là Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh ( Mã cổ phiếu: REE) và Công ty Cồ phần Sam Holdings( Mã cổ phiếu: SAM) nhưng hiện tại tính trên 3 sàn thì đã có hơn 1700 mã cổ phiếu đang được giao dịch. Quy mô vốn hoá của thị trường Việt Nam mặc dù là thị trường có tốc độ tăng trưởng cao tuy nhiên vẫn còn thấp hơn bình quân của các nước trong khu vực. Điều đó cho thấy ti...

Chứng Khoán Hôm Nay

Search This Blog