Skip to main content

Khối lượng có thực sự quan trọng?


Một góc nhìn mới về khối lượng giao dịch để xác nhận hành vi giá của cổ phiếu

Khoảng 2-3 năm trở lại đây, trong quá trình nghiên cứu các đồ thị cổ phiếu trong quá khứ, tôi nhận ra rằng khối lượng giao dịch ngày càng đưa ra nhiều tín hiệu sai lầm hơn.

Trong bài viết 10 nguyên tắc vàng của Dan Zanger có một nguyên tắc liên quan đến khối lượng giao dịch như sau

Hãy nhớ rằng cổ phiếu cần khối lượng để chuyển động, vì vậy bắt đầu theo dõi khối lượng giao dịch của cổ phiếu bạn quan tâm, sau đó là cách cổ phiếu phản ứng khi khối lượng tăng vọt. Bạn có thể thấy những đợt tăng vọt này trên bất kỳ biểu đồ nào. Khối lượng là chìa khóa của chuyển động, sự thành công hoặc thất bại của cổ phiếu bạn.”

Đây là một lý thuyết quan trọng về khối lượng giao dịch, đặc biệt là với những ai giao dịch theo xu hướng. Khi một cổ phiếu phá vỡ một nền giá tích lũy, vượt lên một nền giá mới, nếu đi kèm với khối lượng lớn đột biến, thì cú phá vỡ đó rất đáng tin cậy. Ngược lại, nếu khối lượng chỉ khiêm tốn, chúng ta nên nghi ngờ cú phá vỡ đó.

Ngược lại, nếu cổ phiếu có phiên giảm điểm mạnh với khối lượng rất lớn sau một giai đoạn tăng giá, điều đó có nghĩa là cổ phiếu có nhiều khả năng đã tạo đỉnh, va do đó, chúng ta nên thoát ra khỏi cổ phiếu đó càng sớm càng tốt.

Tuy nhiên, khi nghiên cứu các đồ thị giá các cổ phiếu trong quá khứ, tôi thấy điều này không luôn luôn như vậy.

Tôi sẽ bổ sung vào bài viết này những ví dụ mà tôi tìm thấy thể hiện những tín hiệu trái chiều của khối lượng khi có thời gian hơn.

Ở đây, tôi sẽ chỉ nhấn mạnh rằng, càng về sau, tôi càng tập trung vào đường giá là công cụ chính. Suy cho cùng, cái chúng ta giao dịch là đường giá của cổ phiếu, không phải là khối lượng. Các chỉ báo kỹ thuật mà chúng ta sử dụng, do đó, nên tập trung vào đường giá. Nếu chúng ta quá chú ý đến khối lượng giao dịch, đòi hỏi những tiêu chí khắt khe về lý thuyết, mà quên đi rằng đường giá mới thể hiện tất cả, rất có thể chúng ta sẽ bỏ lỡ những xu hướng tăng lớn.

Và hôm nay tôi đọc được một tweet của Mike Webster, một nhà quản lý quỹ nổi tiếng của O’Neil. Tôi thường xuyên theo dõi và đọc các bài viết của ông, vì những kiến thức và kinh nghiệm ông chia sẻ luôn đem lại cho tôi nhiều góc nhìn mới trong hoạt động giao



Nội dung của tweet trên muốn nói rằng ông đã xem khối lượng giao dịch là một dữ liệu không còn đáng tin cậy

Một vài lý do khiến khối lượng giao dịch không còn đáng tin cậy như trước

  • Cách đây vài chục năm, những năm 60-70 của thế kỷ trước, khi mà khối lượng giao dịch bắt đầu được sử dụng để xác nhận hành vi giá, việc giao dịch không nhanh như hiện nay mà tốn rất nhiều thời gian, chi phí: bạn cần gọi điện đến sàn, thông báo lệnh mua bán, và chờ đợi người môi giới thực hiện lệnh của bạn. Bạn sẽ mất chi phí giao dịch, cao hơn hiện nay rất nhiều, mất thời gian thực hiện, và trượt giá. Nói cách khác, nó tương tự như mua bán nhà đất. Vì lý do đó, các giao dịch thể hiện rõ mục tiêu của người thực hiện hơn rất nhiều so với hiện nay. 

  • Hiện nay, việc giao dịch trở nên nhanh chóng, dễ dàng hơn rất nhiều, với chi phí vô cùng thấp thậm chí là gần như miễn phí. Mỗi giao dịch mua bán vì thế thể hiện tính cam kết yếu hơn rất nhiều so với trước đây. Một nhà đầu tư có thể mua vào và bán ra trong ngày. Điều này đúng kể cả ở VN khi rất nhiều nhà đầu tư luôn có sẵn một lượng hàng nhất định trong tài khoản và giao dịch lướt sóng trong ngày, không cần đợi hàng về.

  • Thêm vào đó, ở các thị trường phát triển như Mỹ, khi các sản phẩm phái sinh chứng khoán ngày càng lớn (hiện nay tổng giá trị giao dịch các sản sản phẩm phái sinh từ cổ phiếu lớn hơn rất nhiều so với giá trị giao dịch của chính cổ phiếu), cộng với số lượng các quỹ ETF lên đến hàng ngàn. Các quỹ ETF, các broker chứng khoán phái sinh (ví dụ như CFD) tham gia mua bán các cổ phiếu hoàn toàn không phải với mục đích kiếm tiền từ biến động giá của chính các cổ phiếu này, mà vì những mục tiêu khác như cần bằng danh mục, trung hòa rủi ro (với options, quyền chọn

Vì những lý do cơ bản trên, Mike Webster cho rằng khối lượng giao dịch thực ra là vô cùng quan trọng, nhưng chỉ là phần khối lượng giao dịch thể hiện chủ đích thực sự của nhà giao dịch. 

Trong khi đó, số liệu giao dịch mà chúng ta nhận được bao gồm rất nhiều nhóm (khối lượng giao dịch thực sự thể hiện ý định của nhà giao dịch, khối lượng giao dịch ngẫu nhiên trong ngày, khối lượng giao dịch của các broker phái sinh chứng khoán hay các quỹ ETF) và chúng ta không có phương pháp nào đáng tin cậy, hoặc ít nhất là chưa có, để phân nhóm các khối lượng này.

Vì vậy, rất khó để sử dụng số liệu giao dịch tổng hợp mà chúng ta nhận được để xác nhận hành vi giá như lý thuyết cổ điển về khối lượng đề cập.

Đây là một góc nhìn rất mới và khối lượng. Bản thân tôi trong một vài năm gần đây cũng ngày càng ít chú ý đến khối lượng hơn trong giao dịch. Suy cho cùng, cái chúng ta giao dịch là biến động giá của cổ phiếu, khối lượng chỉ là một sự xác nhận. 


Comments

Popular posts from this blog

Viettel Global (VGI) đạt lợi nhuận trước thuế cao kỷ lục 1.643 tỷ đồng trong quý I/2022

Châu Phi tiếp tục dẫn dắt đà tăng trưởng của Viettel Global khi doanh thu của khu vực này tăng 33% so với cùng kỳ. Viettel Global (Upcom: VGI) vừa công bố kết quả kinh doanh hợp nhất quý I/2022 – ghi nhận một trong những quý khởi sắc nhất từ trước đến nay. Theo đó doanh thu hợp nhất của Viettel Global trong quý đầu năm đạt 5.437 tỷ đồng, tăng hơn 800 tỷ, tương ứng tăng 17% so với cùng kỳ.  Đáng chú ý, lãi gộp của Viettel Global tăng tới 37% lên 2.601 tỷ đồng, tương ứng biên lãi gộp lên đến gần 48% cao hơn rất nhiều so với những quý gần đây . Tỷ giá diễn biến ổn định cùng chi phí quản lý doanh nghiệp giảm đáng kể từ 1.217 tỷ xuống 560 tỷ giúp cho tình hình tài chính của Viettel Global khả quan hơn.  Các yếu tố này giúp cho Viettel Global đạt mức lợi nhuận trước thuế cao kỷ lục 1.643 tỷ đồng, tăng gần 1.750 tỷ đồng so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 1.189 tỷ, tăng 1.850 tỷ đồng. Tiếp đà từ năm ngoái, động lực tăng trưởng của Viettel Global hiện vẫn đến từ khu v

Bản tin thị trường ngày 27-04-2022

  Nguồn: FireAnt ĐIỂM NHẤN GIAO DỊCH Lực cầu tích cực hơn từ giữa phiên chiều giúp chỉ số VNIndex khởi sắc và đẩy mạnh đà tăng, tuy nhiên đà tăng của chỉ số đã chững lại trước đường EMA 5 ngày với mức tăng điểm 0,9% khi đóng cửa. Rổ VN30 ghi nhận 14 mã tăng và 11 mã giảm, chỉ số đại diện rổ tăng nhẹ 0,37%. Nhóm trung bình thấp vẫn duy trì đà phục hồi tốt hơn với mức tăng tương ứng 1,59% và 2,47% trên chỉ số VNMidcap và VNSmallcap.  KLGD trên HOSE chỉ đạt 485,5 triệu đơn vị (thấp hơn so với bình quân 20 phiên) và cũng là mức thấp nhất kể từ tháng 9.2021. Thanh khoản thu hẹp trong phiên tăng điểm cho thấy sự dè dặt của lực cầu sau nhịp biến động. Khối nhà đầu tư nước ngoài quay lại bán ròng -254 tỷ đồng trên HOSE QUAN ĐIỂM THỊ TRƯỜNG Như nhận định trong bản tin gần nhất, chỉ số VNIndex đã hồi phục về vùng kháng cự gần 1.350 - 1.365 điểm. Nhịp hồi phục khả năng sẽ tiếp diê

Đặc điểm của Thị Trường Cổ Phiếu Chứng Khoán tại Việt Nam

Đặc điểm của Thị Trường Cổ Phiếu Chứng Khoán tại Việt Nam Chúng ta sẽ bắt đầu với những kiến thức cơ bản nhất để tất cả mọi người không chuyên về kiến thức đầu tư cũng có thể hiều. Đặc điểm của nguồn vốn từ cổ phiếu là doanh nghiệp phải đăng ký niêm yết trên các sở giao dịch chứng khoán để có thể huy động vốn ngoài thị trường. Hiện tại Việt Nam có 2 sàn giao dịch chứng khoán chính là HOSE tại TP. HCM và sàn HNX tại Hà Nội. Ngoài ra chúng ta còn có 1 sàn giao dịch cho các cổ phiếu của các doanh nghiệp chuẩn bị niêm yết trên hai sàn trên là Upcom. Thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu từ những năm 2000. Ban đầu với hai công tu niêm yết là Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh ( Mã cổ phiếu: REE) và Công ty Cồ phần Sam Holdings( Mã cổ phiếu: SAM) nhưng hiện tại tính trên 3 sàn thì đã có hơn 1700 mã cổ phiếu đang được giao dịch. Quy mô vốn hoá của thị trường Việt Nam mặc dù là thị trường có tốc độ tăng trưởng cao tuy nhiên vẫn còn thấp hơn bình quân của các nước trong khu vực. Điều đó cho thấy ti

MVN - Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam - CTCP (UpCOM)

MVN- Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam-CTCP Nguồn đồ thị: Tuấn Anh Yuanta VT Theo tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên 2022, ban lãnh đạo cho biết Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (UPCoM: MVN) chưa có doanh nghiệp nào khai thác đội tàu container chuyên nghiệp nên sẽ thành lập Công ty cổ phần Vận tải container VIMC để bắt kịp xu hướng container hóa trong vận tải biển trên toàn thế giới, đặc biệt là khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Công ty cổ phần Vận tải container VIMC có vốn điều lệ khi thành lập 2.041 tỷ đồng, VIMC nắm 51% vốn. Hiện, VIMC đang phát triển dịch vụ vận tải container tại Công ty vận tải biển VIMC, quản lý khai thác 2 tàu container và đại lý khai thác 3 tàu container của doanh nghiệp khác. Khi thành lập công ty mới, VIMC sẽ góp bằng vốn 2 tàu container đang sở hữu. Ngoài ra, bên cạnh các dự án chuyển tiếp năm trước, năm nay, VIMC sẽ đầu tư vỏ container để thay thế vỏ cũ, tổng mức đầu tư khoảng 146,8 tỷ đồng; đầu tư 2 tàu container 1.700 – 2.200 TEU với tổng mức đầu tư 1.160 tỷ đồng.